Комитет по денежно-кредитной политике Национального банка Казахстана 5 июня 2026 года снизил базовую ставку на 1 процентный пункт — до 17% годовых. Процентный коридор установлен на уровне +/- 1,0 п. п.
В Нацбанке сообщили, что решение принято с учетом результатов прогнозного раунда, обновленных оценок основных макроэкономических показателей и баланса рисков инфляции.
Регулятор отметил дальнейшее замедление инфляции. По итогам мая 2026 года годовая инфляция составила 10,4%, что на 2,5 п. п. ниже пикового значения 12,9%, зафиксированного в сентябре прошлого года. Месячная инфляция в мае замедлилась до 0,7% против 0,8% в апреле. Базовая и сезонно очищенная инфляция также снизились до 0,7%.
Нацбанк пересмотрел прогноз инфляции на 2026 год в сторону снижения — до 9–11% против прежних 9,5–11,5%. Среди причин названы более быстрое фактическое замедление роста цен, ограниченный перенос повышения НДС в цены, а также укрепление курса тенге.
По оценке Национального банка, инфляция перейдет к однозначному уровню уже в текущем году. Этому, как ожидается, будут способствовать умеренно жесткие денежно-кредитные условия и совместные с правительством меры по обеспечению макроэкономической стабильности. В 2027 году инфляция, по прогнозам, замедлится до 5,5–7,5%, а в 2028 году стабилизируется вблизи цели в 5%.
Одновременно улучшен прогноз роста ВВП на 2026 год — до 4,5–5,5%. Пересмотр связан с более высокой фактической экономической активностью и улучшением ценовых предпосылок по нефти. В 2027–2028 годах рост экономики, как ожидается, составит 3,5–4,5%.
В обновленном базовом сценарии Нацбанк исходит из более высокого уровня цен на нефть Brent до конца 2026 года — $90 за баррель. Регулятор связывает это с сохраняющейся геополитической напряженностью на Ближнем Востоке. Далее в прогноз заложено постепенное снижение цен до $75 за баррель в 2027 году и до $65 в 2028 году.
В Нацбанке подчеркнули, что достигнутое замедление инфляции и улучшение прогноза создали пространство для снижения базовой ставки на текущем заседании. Предыдущее решение комитет принял 24 апреля 2026 года, тогда ставка была сохранена на уровне 18% годовых. На этот уровень она была повышена 10 октября 2025 года — с 16,5% до 18%.
