Китайская CGN Mining заявила, что анализирует принятые в Казахстане в декабре 2025 года поправки в Кодекс о недрах и недропользовании, которые могут повлиять на приобретение урановых активов, разведку, переход от разведки к добыче и структуру участия в капитале при продлении действующих прав недропользования.
Изменения усиливают позиции «Казатомпрома» в урановых проектах. В новых предприятиях, переходящих от разведки к добыче, доля национальной компании увеличена с 50% до 75%. При продлении контрактов по урановым месторождениям «Казатомпром» также может получить до 90% в проектах, если иностранный партнер не применит опцию передачи технологий конверсии и обогащения.
Для CGN Mining это затрагивает прежде всего совместные предприятия «Семизбай-U» и «Орталык», в которых китайской компании принадлежит по 49%. В своей отчетности компания указала, что оценивает возможное влияние новых норм на бизнес в Казахстане и заранее готовит меры для защиты своих интересов.
Риски для «Семизбай-U»
Права недропользования «Семизбай-U» на месторождение Семизбай в Акмолинской области действуют до 2031 года, на рудник Ирколь в Кызылординской области — до 2030 года. По данным CGN Mining, на конец 2025 года запасы и ресурсы по стандарту JORC составляли 4,6 тыс. тонн для Семизбая и 1,8 тыс. тонн для Ирколя. При этом ресурсы Ирколя по стандарту ГКЗ оценивались в 16,8 тыс. тонн.
Согласно отчетности «Казатомпрома», совокупные запасы «Семизбай-U» на конец 2025 года составляли 6 тыс. тонн, а ресурсы — 17 тыс. тонн. В 2025 году предприятие добыло 862 тонны урана, выполнив 100% годового плана. Из этого объема 397 тонн пришлось на Семизбай при себестоимости 37 долларов за фунт U3O8, 465 тонн — на Ирколь при себестоимости 31 доллар за фунт. После потерь при переработке выпуск природного урана составил 855 тонн.
При таких уровнях добычи до окончания контрактов теоретически полностью исчерпать утвержденные запасы можно только на Ирколе, тогда как на Семизбае освоение запасов потребует более 10 лет. Это означает, что при продлении контрактов значительная доля проекта может перейти к «Казатомпрому» в соответствии с новым законодательством.
CGN Mining приобрела 49% в «Семизбай-U» в 2014 году за 133 млн долларов. В 2025 году компания получила от этого СП почти 33 млн долларов дивидендов после вычета налогов.
Ситуация в «Орталык»
Долю в «Орталык» CGN Mining приобрела в 2021 году за 435 млн долларов. В 2025 году дивиденды от этого совместного предприятия составили 64,7 млн долларов после вычета налогов.
«Орталык» разрабатывает два участка в Туркестанской области: Центральный участок месторождения Мынкудук с контрактом до 2033 года и Жалпак с контрактом до 2042 года. По данным «Казатомпрома», их совокупные запасы и ресурсы на конец 2025 года оценивались примерно в 30 тыс. тонн урана.
В 2025 году предприятие работало на уровне 80% от контрактной мощности и добыло 1 633 тонны урана на Центральном Мынкудуке и 202 тонны на Жалпаке. После потерь при переработке общий объем производства составил 1 834 тонны. Низкий объем на Жалпаке в отчетности объясняется строительством объектов, что может указывать на возможность дальнейшего роста добычи.
По данным CGN Mining, на конец 2025 года запасы и ресурсы Жалпака составляли 13,8 тыс. тонн, а ресурсы по ГКЗ — 15,4 тыс. тонн. На Центральном Мынкудуке соответствующие показатели достигали 15,7 тыс. и 16,1 тыс. тонн. При текущих объемах добычи Центральный Мынкудук, как следует из этих данных, не будет полностью выработан до завершения контракта в 2033 году, тогда как по Жалпаку при увеличении добычи до 1 тыс. тонн в год сохраняется возможность полного освоения запасов до 2042 года.
Контекст
В марте 2025 года «Казатомпром» уже получил права недропользования на истощенное месторождение Акдала, ранее принадлежавшее ТОО «СП “Южная горно-химическая компания”», где 70% принадлежит структурам «Росатома».
В мае сенат Казахстана одобрил закон о ратификации соглашения между правительствами Казахстана и Китая о поощрении и взаимной защите инвестиций. Китай остается ключевым направлением для казахстанского урана: в последние годы на него обычно приходилась примерно половина продаж «Казатомпрома».
