Выход Объединенных Арабских Эмиратов из ОПЕК и ОПЕК+ не приведет к созданию новых нефтяных альянсов, но может усилить структурные изменения на мировом рынке нефти. Такой сценарий, по оценке независимого эксперта по энергетике Кирилла Родионова, способен привести к снижению средней цены нефти Brent до 60 долларов за баррель в 2027 году.
По его словам, в ближайшей перспективе цены будут оставаться высокими из-за кризиса вокруг Ормузского пролива и конфликта между США и Ираном. Пока пролив не будет полностью открыт, а противостояние не урегулировано, нефть, как считает эксперт, вряд ли опустится ниже 90 долларов за баррель.
После завершения острой фазы конфликта ситуация может измениться. Родионов ожидает совпадения сразу нескольких факторов: замедления мирового спроса на нефть, роста предложения со стороны производителей и возможного возвращения дополнительных объемов иранской нефти на рынок в случае отмены эмбарго. По его оценке, это будет оказывать стабилизирующее влияние на мировой рынок и усилит давление на цены.
Почему рынок может перейти к снижению
Эксперт связывает ослабление спроса с развитием электротранспорта и замедлением потребления в Китае, который долгое время оставался ключевым драйвером нефтяного рынка. Дополнительное влияние, по его словам, оказывают торговые войны: на этом фоне Китай переориентируется на развивающиеся страны Южной и Восточной Азии, что также может усилить торможение спроса.
Одновременно, по оценке Родионова, после окончания иранского конфликта может начаться «гонка предложений», при которой страны-производители будут наращивать добычу, чтобы компенсировать недополученные доходы предыдущих месяцев. Рост добычи, по его словам, будет особенно заметен за пределами стран бывшего ядра ОПЕК+, прежде всего в Южной Америке.
В числе основных источников дополнительного предложения эксперт называет Венесуэлу, где, по его словам, идет реструктуризация нефтяной отрасли после отстранения президента Мадуро, а также Бразилию и Аргентину, увеличивающие добычу за счет морских проектов и формации Вака Муэрта соответственно.
Роль Саудовской Аравии и стран региона
По оценке эксперта, после завершения конфликта на Ближнем Востоке начнется заполнение незадействованных производственных мощностей. До начала активной фазы конфликта между США и Ираном разница между фактической добычей и предельными возможностями добычи нефти в регионе, по разным оценкам, составляла от 3 млн до 4 млн баррелей в сутки. Сокращение этого разрыва, по его словам, также будет сдерживать цены.
Саудовская Аравия, несмотря на политику ограничения добычи, в последние годы инвестировала в расширение производственных мощностей. Родионов считает, что теперь королевство может наращивать предложение, чтобы вернуть вложения, сделанные в начале 2020-х годов.
Оман, по оценке эксперта, также будет следовать решениям Саудовской Аравии и увеличивать предложение, хотя его влияние на рынок значительно меньше, чем у крупнейших производителей региона и у ОАЭ.
Что происходит вокруг Ормузского пролива
Заявления Ирана о возможном взимании платы с танкеров за проход через Ормузский пролив эксперт рассматривает как элемент переговорной позиции в диалоге с США. По его мнению, на практике Тегеран вряд ли пойдет на такую меру, поскольку против нее выступят другие страны Ближнего Востока, Китай как крупнейший потребитель ближневосточной нефти и Соединенные Штаты.
Родионов полагает, что Ирану выгоднее добиться отмены эмбарго, чем вводить плату за транзит через пролив. По его словам, снятие ограничений позволило бы нивелировать санкционные дисконты и повысить цену иранской нефти.
Положение ОАЭ в ОПЕК и ОПЕК+
ОАЭ вошли в ОПЕК в 1967 году через эмират Абу-Даби, а после образования государства в 1971 году сохранили членство. Страна остается одним из крупнейших участников картеля и занимает третье место по объему добычи после Саудовской Аравии и Ирака.
В последние годы Эмираты добывали в среднем 3–3,5 млн баррелей нефти в сутки в зависимости от условий сделки ОПЕК+, одновременно реализуя программу расширения мощностей. К концу 2027 года страна планирует довести потенциальную добычу до 5 млн баррелей в сутки. Однако в марте 2026 года из-за блокады Ормузского пролива производство временно сократилось почти вдвое — до 1,8 млн баррелей в сутки.
На переговорах внутри ОПЕК+ ОАЭ регулярно добивались увеличения своей квоты. В 2021 году страна отказывалась поддерживать продление сделки без пересмотра условий и в итоге получила постепенное повышение квоты почти на 500 тыс. баррелей в сутки в период с мая по декабрь 2022 года. В 2023 году Эмираты согласовали дополнительное увеличение разрешенной добычи на 200 тыс. баррелей в сутки, а на 2025 год — еще на 300 тыс. В результате к марту 2026 года разрешенный уровень добычи для страны достиг 3,41 млн баррелей в сутки.
Состав ОПЕК и ОПЕК+
ОПЕК была создана в 1960 году Ираном, Ираком, Кувейтом, Саудовской Аравией и Венесуэлой как механизм координации нефтяной политики и контроля добычи. По данным организации, страны картеля контролируют около двух третей мировых разведанных запасов нефти, обеспечивают более 35% мировой добычи и около половины глобального экспорта нефти.
После выхода ОАЭ в ОПЕК остаются 11 стран: Саудовская Аравия, Ирак, Иран, Венесуэла, Ливия, Кувейт, Алжир, Республика Конго, Экваториальная Гвинея, Габон и Нигерия.
Альянс ОПЕК+ был сформирован в конце 2016 года на фоне падения мировых цен на нефть. Помимо стран ОПЕК, в него вошли Казахстан, Россия, Азербайджан, Бахрейн, Оман, Малайзия, Мексика, Бруней, Судан и Южный Судан. Объединение координировало объемы добычи в зависимости от ситуации на рынке, сокращая производство в периоды ценовых шоков и постепенно увеличивая его в последние два года.
